美国页岩油生产商未尝到增产甜头“华体汇app官方网站”

美国能源信息署（EIA）数据表明，2月15日当周，美国原油产量超过创纪录的1200万桶/日。归功于水平钻井和水力压裂技术引发的页岩革命，去年美国新的沦为世界第一大产油国，并且75年来首次沦为石油清净出口国。　　然而，虽然页岩油产量节节上升，但刚刚过盈亏平衡点的油价和对产量将要达峰的预期，使得投资者对美国页岩油生产商的忧虑再度激化。

　　页岩油产量虽低，但油气商利润度日　　目前，美国的页岩油产量早已刷新历史新纪录。美国能源信息署在2月的月度报告中认为，预计3月美国七大页岩油产区的总产量将超过创纪录的840万桶/日。到2025年，美国的页岩气有可能占到全球油气总产量增量的50%左右。

在接下来的20个月，美国原油产量将保持全球第一。　　然而分析师指出，俄罗斯和沙特似乎对油价有更加强劲的影响力。

2014年油价暴跌也使得许多美国页岩油生产商经营惨淡，甚至倒闭，以后俄罗斯、沙特和另外20个国家构成的“欧佩克+”展开牵头减产挽回市场后，美国石油业才恢复元气。　　而自去年10月以来的油价和美股下跌，早已让美国多家投身于页岩油技术的能源企业的股票市值相当严重大跌，甚至资不抵债。尽管2018年12月“欧佩克+”所达成协议的减产协议承托了石油价格，但现在美国原油每桶56美元的油价对美国页岩油生产商来说依然过较低，仅有在赢利边缘游走。

　　全力确保现金流　　自2014年原油价格下跌以来，有数140多家北美页岩油公司申请人倒闭。在较低油价时期，许多美国页岩油生产商不得不断臂求生存，靠出售非核心资产、回购股票和企业债券来保持投资和偿还债务届满债务。　　美国主要的页岩油生产公司赫斯1月底回应，美国西得克萨斯轻质原油（WTI）价格应当平稳在每桶60美元左右，否则被迫膨胀对页岩油铁矿部门的投资。

随着美国独立国家石油公司陆续发布2019年的投资计划，确保现金流沦为其首要考虑到。据伍德麦肯锡统计资料，多数公司将盈亏平衡点划为50美元/桶，在此基础上量入为出以保持相反现金流，而收益将主要用作报酬投资者。

　　债务水平居高不下　　资深石油分析师伯尔曼回应，自页岩油气行业正式成立以来，这些页岩油企业公共和私人债务已相似3000亿美元。美国评级机构穆迪的一份报告中认为，截至2023年，美国将有2400亿美元的长年与能源生产有关的债务届满，最少90%与页岩油有关，其中非常一部分2019年底届满。

分析师称之为，*惜美国页岩油业或必须代价90亿桶页岩油来偿还全部的债务，这完全相等于10年的生产能力。　　一些公司早已迫使债务压力转而采行膨胀性的发展策略。摩根士丹利在1月初的报告中认为，阿帕奇、墨菲石油、纽菲尔德石油等美国石油公司早已计划在2019年上升产量快速增长，将更加多的收益用来偿还债务，以减少财务的杠杆比例。

　　维持高产压力极大　　除了低企的负债水平，页岩油生产的可持续性某种程度令人担忧。页岩井的产量降幅远超过主要海上油田。

伍德麦肯锡董事杜克思说：“5年后产量上升有可能不是6%或8%的长时间水平，而是12%。这早已仍然是经济问题，而是储备问题。因此，页岩油商必需大幅减少钻井活动，否则将无法抵销衰落。

”　　EOG资源公司前总裁马克·帕帕认为了目前页岩油行业的残忍现实：石油钻机数量缩减到的情况下，产量却停滞不前。有些企业被迫花上多达一半的资本支出来空缺损失产量。　　高盛预计，到2021年，美国页岩每年最少不会减少100万桶/日的石油产量。

但对快速增长的预期是基于技术变革和成本减少的前提，伍德麦肯锡研究主管罗伯特·克拉克称之为，生产成本没因技术变革而更进一步减少，二叠纪盆地有可能在2021年超过产量峰值。

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